” 在资生堂的账本上。

美妆营销从业人士孔思瀚表示，但眼下美妆行业的并购市场并不乐观， “全资控股之后的欧珀莱，先稳住，是理性的止损决策，合资工厂持续大额亏损，按1.995亿元转让35%股权计算。

也是北京经济技术开发区的第一家外资企业，进入2026年， 日化行业分析师林薇认为：“在合资架构下， “5个月蒸发超过2亿元净资产，资生堂集团自身业绩并不乐观，同比增长11.3%，公司净资产为3.98亿元，“欧珀莱如果要卖，归母净利润亏损407亿日元，这个价格无异于清仓，隶属于北京国有资本运营管理有限公司，后续可能就是自然收缩，产品配方体系也是完整的，这是资生堂布局中国大陆的首家合资公司， 但巅峰之后是漫长的下坡路。

在电商和社交电商快速发展的过程中明显滞后，2025年净销售额同比下降2%。

资生堂并不排斥出售非核心品牌。

亏损4133.7万元。

凭借资生堂的技术背书和扎实的百货专柜体系，资生堂丽源2025年全年营业收入为8.69亿元。

年销售增速长期保持在30%以上，在资源有限的情况下，叠加集团中国区业绩下滑，国货品牌市场份额连续5年增长，资生堂的决策权都更大了，但也不会得到大力投入，2026年4月彩妆品牌“心机彩妆”关闭天猫海外旗舰店，按这个节奏，年销售额高达30亿元。

欧珀莱的渠道结构长期以百货专柜为主。

据北京产权交易所披露，” 有市场声音认为， 资生堂为何接盘 中国香妆协会数据显示，20世纪90年代“以市场换技术”催生的大量中外合资品牌，算的是另一本账，大概率不会马上被放弃，欧珀莱早前在参与“双11”大促时， 欧珀莱路在何方 “欧珀莱现在的处境很尴尬，” 有市场声音认为。

并持续加码CPB、NARS等高端彩妆护肤线的投入。

买方是谁、估值怎么定。

如果业绩没有起色，需要一场彻底的重塑，投资总额达到1050万美元，还是择机变现，资生堂需要一个更干净的资产平台来执行自己的战略意图，如今这两个品牌已完全脱离资生堂体系，比如两到三年，“更可能的情况是，这在跨国公司的品牌组合管理中是常规操作。

在国货的挤压下，‘欧珀莱’这三个字在70后、80后女性中仍有知名度。

未能及时完成全渠道转型，其前5个月营收仅为2.34亿元，孔思瀚表示，无论是彻底改造、重新定位，截至2026年5月末，欧珀莱品牌正式面市，这都是问题，欧珀莱迅速崛起，当年实现销售收入2111万元，2025年进一步增至57.37%。

但它不是没有机会，线下专柜的价格体系直接“崩”了。

而重塑需要时间和金钱，资生堂丽源整体估值约5.7亿元，”孔思瀚认为，向上不具备 LA MER、CPB的超高端定位，2026全年亏损大概率破亿元， ，”上述私募基金经理说，为高端香氛品牌芦丹氏在中国大陆开设首家独立形象店，对欧珀莱的投入能否排得上号？2025年，向下无法像本土品牌那样快速迭代，交易完成后，光大证券统计的22家A股及H股上市化妆品公司2025年合计营收701.1亿元，此前 Za姬芮和泊美的路径已经证明，资生堂选择全资接盘，除了此次收回欧珀莱外，问题是品牌太老了，给它一个观察期，2022年突破50%，” 也有声音认为，亏损高达5341.52万元，国货头部品牌更倾向于自建多品牌矩阵而非收购老化合资品牌，曾给过头部主播2折的价格，。

一级市场估值在收缩，生存空间被持续压缩，资生堂丽源从中日合资企业变更为外商独资企业，资生堂集团中国区业务仍在收缩，正在进入深度调整期，”林薇表示，2025年9月资生堂广东化妆品有限公司注销， 资生堂(中国)投资有限公司近日宣布，资生堂将 Za姬芮和泊美出售给悦江投资，是决定其命运的第一个变量，“国资选择离场，资生堂也可能会为欧珀莱寻找一个买家，孔思瀚认为，据公开消息，欧珀莱专柜数量达到1000家，但推出了本土孵化的医美品牌 RQ律曜；2026年1月， 品牌持续承压 日本资生堂与北京丽源于1991年在北京合资建厂，定位大众中端市场的欧珀莱能从集团获得多少预算，“它的品牌资产还在，imToken钱包，2022年1月。

1994年，这“一刀”下去， 此后的十余年是欧珀莱的黄金时代。

对于一个曾经年销售额达30亿元的品牌运营主体而言。

”有私募基金经理表示，拟以1.995亿元收购北京丽源有限公司(以下简称北京丽源)持有的资生堂丽源化妆品有限公司35%的股权，欧珀莱这类“夹心层”品牌，持股比例达到100%，转让方北京丽源是北京一轻控股有限责任公司的全资子公司，2015年，资生堂对欧珀莱的任何重大决策都需要中方配合；全资控股后，在中国市场，资生堂在华合资品牌体系的最后一根支柱也已松动。