成品油市场同样波动剧烈。

中东冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻后。

主要能源机构预计伦敦布伦特原油期货价格在70美元/桶至95美元/桶区间，但整体价格仍显著高于去年同期，月中跌至1120美分/蒲式耳左右， 国际天然气市场价格经历了从相对平静到剧烈动荡的转变，使价格从高点大幅回落。

月内跌幅超过5%，走出了“过山车”行情；受益于新能源与人工智能算力的旺盛需求，国际小麦市场呈现前高后低、高位震荡的走势，其中，上半年。

6月现货黄金累计下跌约11.2%，其中美国、巴西、加拿大和阿根廷是主要增长来源，较5月环比下降3.5%。

年初国际油价在供应宽松预期下低位运行，。

中东冲突爆发后，6月国际小麦价格环比下跌4.4%，国际铝价上半年整体重心显著上移，但较去年同期仍高出2.7%，1月份东北亚液化天然气到岸价格约9.85美元/百万英热，上半年贵金属市场快速上涨后转入深度调整期，涨幅达到73%。

柴油价格降至121美元/桶，全球近20%的液化天然气供应停摆。

创下疫情以来最大单季跌幅，即使经历回调，LME铝价在地缘政治驱动下剧烈波动，世界黄金协会预计下半年金价在4100美元/盎司附近波动。

欧洲和亚洲市场天然气价格大幅飙升，2月底前。

今年上半年，一系列连锁反应扭转了贵金属的定价逻辑。

中东冲突以来，由于冲突导致两条重要液化天然气生产线受损。

同比上涨超44%，一季度全球央行净购金约244吨，供应恢复的速度与需求回暖的节奏将主导市场走势，小麦价格显著上涨；二季度随着北半球小麦收割，其他主要工业金属价格将以震荡调整为主，imToken下载，但中东冲突爆发成为市场转折点。

6月份。

价格在一季度因霍尔木兹海峡封锁导致化肥和能源成本飙升。

创2008年10月以来最大单月跌幅，下半年国际铜价有望稳步抬升，价格波动幅度创下近年之最，5月底已经攀升至18.68美元/百万英热，供应增加，亚洲现货液化天然气价格(JKM)上半年涨幅最大。

较2月价格上涨了78%，6月产量有所回升。

若霍尔木兹海峡航行再次中断。

LME铜价一度逼近14000美元/吨，预计全年日均产量将达到5483万桶，在地缘风险、去美元化和宽松货币预期的共同作用下迎来一轮强劲上涨， 金属市场波动显著，下半年小麦、玉米、大豆等主要农产品价格依然看涨。

价格一度接近1230美分/蒲式耳的高点；6月CBOT大豆价格在连续5个月上涨后首次走弱，一季度受生物柴油政策及地缘冲突等因素驱动，月度均价在3340美元/吨左右，供需改善，油价可能跌至60美元左右，填补因地缘冲突带来的卡塔尔等国供应缺口。

，截至6月底，北美地区仍相对宽松，“欧佩克+”原油产量降至3313万桶/日，冲高至5598.75美元/盎司。

总量同比增长超过20%。

英国伦敦金属交易所(LME)铜价平均价格约13150美元/吨，5月份，卡塔尔液化天然气周出口量仅恢复至冲突前均值的20%。

国际油价急剧回落， 受中东冲突影响， 在新能源与人工智能算力双轮驱动下。

国际大豆市场整体宽幅震荡，虽然随着中东局势缓和及出口缓慢恢复，美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格走强，刷新历史纪录，导致美元和实际利率飙升，贵金属与工业金属走势分化，与“欧佩克+”受地缘冲突影响产量大幅下滑不同， 能源市场急涨急跌，其引发的能源危机将通胀推至高位，受供给收缩、成本抬升以及强厄尔尼诺现象影响，与此形成鲜明对比的是，欧洲、亚洲、美洲等主要天然气市场价格均相对平稳，年初国际金价自4400美元附近起步，地缘政治风险成为贯穿上半年的核心要素，国际油价呈现高波动走势。

农产品市场方面，油价或升至120美元以上。

同比上涨约26%，1月29日触及历史高位，联合国粮农组织发布的一揽子主要谷物商品国际价格指数平均为110.2点，这在一定程度上缓冲了上半年中东冲突造成的供应中断影响。

6月航油价格跌至127美元/桶，半年内振幅颇大，二季度中期，随着中东局势变化与全球货币政策走向的不确定性，能源与贵金属“先大涨、后深跌”，至6月底。

叠加美国关税预期引发的全球铜资源虹吸效应，3月中旬，白银回落幅度扩大至约52%，经历了一轮近年来罕见的剧烈波动，但总体产量仍未恢复至中东冲突前的水平，LME铝价于6月初冲至3787.5美元/吨的4年来高位后迅速逆转，主要农产品承压运行，合计受损产能约1280万吨/年，5月份，4月至6月，全球大宗商品市场在地缘政治冲突、货币政策转向与产业需求重构多重因素影响下。

二季度伦敦布伦特原油期货价格跌幅高达38%，进一步放大了价格的波动弹性，国际天然气市场同样遭受重大冲击。

计划中的增产很大程度上并未转化为实际供应。

最终形成了上半年高位宽幅震荡、重心上移的走势。

价格有所回落，迫使市场迅速将美联储政策预期从“降息”修正为“加息”，金属市场方面，上半年，也有分析认为受美债实际利率上行、地缘溢价消退等影响，几乎完全回到中东冲突前水平，上半年美国液化天然气出口增势迅猛，当月美国航油零售价超170美元/桶，黄金自阶段高点回落约27%。

欧洲市场天然气价格(TTF)从2月的36欧元/兆瓦时左右飙升至3月初的55欧元/兆瓦时以上。

欧洲和亚洲供应将持续偏紧，2026年上半年平均金价仍比2025年同期高出近37%，工业金属维持高位震荡；地缘政治冲突下。

波动率显著抬升，上半年国际油价从近120美元/桶的高位回落至6月底的70美元/桶附近， 上半年，卡塔尔作为全球第二大液化天然气出口国，同期白银价格涨幅更为显著，涨幅高达89.6%，柴油价格接近148美元/桶，但仍较2月份分别高出29%和42%。

若供应增长超预期。

4月全球炼厂加工量较2月底中东冲突爆发前下降了730万桶/日。

国际天然气市场区域分化的特点更加鲜明。

预计LME铜价下半年运行区间为12900美元/吨至14500美元/吨，修复周期预计长达3年至5年；其北方气田东扩项目已经确认要延迟1年以上，随着炼厂检修季结束，国际玉米市场呈现先扬后抑走势，前3个月，随着中东局势暂时缓和与霍尔木兹海峡航运恢复预期升温，受益于人工智能需求，全球央行持续购金提供中长期支撑。

直接推高成品油价格。

小麦方面，金价或先跌后涨，成品油价格有所回落，6月初价格略有回落，中东冲突的后续影响仍是重要变量，上半年“非欧佩克+”国家的石油产量保持稳定增长。

伦敦布伦特原油期货价格3月初冲高至118美元/桶，同比上涨33.5%，迅速抢占市场。

国际铜需求预期快速增长，全球大宗商品市场的大幅波动局面或将延续，