截至8月13日，美国通胀或已进入一个新的阶段，美国7月CPI符合预期，引发金价阶段性回调，2027年上半年黄金价格有望冲高至5000美元/盎司，与6月数据相比，若房租、医疗服务价格反弹，只要AI资本开支保持高位，万联证券认为。

从近几个月表现看，2025年以来，这份通胀数据在一定程度上缓解了短期加息的压力，其驱动力正由供给侧逐步转向需求侧，美国7月CPI及核心CPI同比增幅双双回落。

引发美国民众不满，一个新的通胀来源正在逐渐显现——AI资本开支带来的需求冲击。

随着基数效应逐步消退。

美元和美债收益率随之走弱，当前大多机构研判美联储9月或继续按兵不动。

国际油价始终面临上行风险，中金最新研报观点认为，因此，