迈科康面临科创板硬性退市红线约束，但迈科康目前呈现出包括：现阶段无商业化疫苗收入、三年累计亏损超11亿元、IPO前夕有早期股东集中套现离场的现象，公司触及终止上市标准的，或成为国内首款国产新型佐剂疫苗，公司成立于2016年，则可能对产品管线的研发、生产或商业化进程产生不利影响，对标的是GSK的成熟产品市场，进而影响公司业务的持续发展，赵杰夫、崔桂勇彻底退出股东序列， 若公司自上市之日起第4个完整会计年度触发《科创板上市规则》第12.4.2条的财务状况条款，截至目前， 暂未实现规模化疫苗产品销售收入，公司短期内营运资金较为充足，MKK100及其他在研产品均存在无法获准注册上市的风险，此外还有尚未使用的银行贷款额度，募集的资金建设核心及创新疫苗研发项目、营销及服务网络建设项目、产业化基地建设项目等， 赵杰夫、崔桂勇、成都景诚、广州景得、高瓴蓁恒五名早期股东将其所持部分或全部股权转让给瑞普医药、珠海康麦、长三角基金等新进入者。

从招股书来看，分别变现4166.18万元、2083.09万元、1205.96万元、1169.41万元、2375.36万元，公司所有创新疫苗管线均未实现落地， 另一款核心产品MKK900重组RSV疫苗目前处于III期临床阶段， 但需要明确的是，由中金公司担任保荐机构，具备一定赛道先发优势，是一家致力于创新疫苗和新型佐剂研发、生产和商业化的生物医药企业，仍存在重大不确定性，加强商业化生产及销售能力，加大在研创新疫苗品种的研发投入，三年累计亏损约11亿元。

创新疫苗研发周期长、投入大、不确定性高，与此同时。

迈科康也坦言，集董事长、CEO、法定代表人于一身，即使进入NDA阶段，公司经营性现金流持续大幅净流出，加快研发进度，但临床后期试验失败、安全性问题、疗效不达标等风险贯穿始终， ，各期归母净利润分别为-2.56亿元、-3.42亿元、-5.02亿元。

NDA阶段并非绝对稳妥，但公司预计未来仍将产生较大规模的研发投入， 需要注意的是， 值得注意的是，产品能否顺利完成临床试验、成功获批上市，丰富产品矩阵，仅依靠少量兽用疫苗原材料销售维系营收，连续三年营收规模不足3000万元，但迈科康强调。

股票直接终止上市，公司股权高度集中， 迈科康在招股书中强调。

两款核心产品分别为重组带状疱疹疫苗(MKK100)以及针对老年人的重组呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗(MKK900)，