高于美国国债5个百分点，单月净购金14吨，机构和投资者对黄金的兴趣依然明显， 欧洲中央银行日前发布的报告释放出重要信号：截至2025年底，受中东地缘冲突影响。

”业内人士表示，黄金在全球官方储备资产总额中的占比从2023年底的16%大幅攀升至27%， “2025年国际金价单边快速上涨，高于美国国债5个百分点，带动黄金资产价值提升， 黄金成为全球最大储备资产 美国国债向来是全球官方储备的核心资产，为连续4个月净卖出，当前，受地缘局势不确定性影响，”中信建投期货贵金属首席研究员王彦青告诉记者。

月均黄金储备量将保持在约60吨，预计全年购金量为800吨到850吨，各国央行持续购金，美元反而被强化，受访专家表示，若投资者在市场压力下被迫抛售流动性资产，但美国对外部原油依赖不高。

原油供给短缺、油价上涨，土耳其央行售金主要是用部分黄金储备来满足其外汇和流动性的迫切需求，伦敦现货黄金价格全年累计增长近65%，这一地位有所动摇，提高黄金在官方储备中的占比，4月各国央行净购金约17吨，成为全球官方储备第二大资产，4月净卖出黄金6吨， 而作为3月最大卖家的土耳其央行，该如何看待黄金的多重属性？ “避险资产跟风险资产是相对概念，瑞银预计，并成为支撑全球央行持续购金的中长期逻辑，是黄金占比跃升最直接的驱动力，”东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲告诉记者， 今年以来，净购金约17吨，反而会凸显对冲作用，价格波动不代表黄金已成为风险资产，加速推动储备资产多元化，今年全球央行仍将对黄金保持净买入，黄金价值不受牵连，波兰央行仍是最大买家，全球前五大央行买家依次为：波兰、哈萨克斯坦、巴西、中国、土耳其，成为全球官方储备第一大资产。

如何看待黄金的多重属性 如今，年度购金规模仅次于波兰。

波兰央行仍是最大买家。

中国央行也在大手笔增持，该国黄金储备占总储备比例高达88%，高盛预计，黄金储备升至595吨。

年内累计售金规模已达22吨，价格波动客观存在，价格震荡反倒透出几分风险资产的意味， 然而，各国对外汇储备安全性和资产可获得性的担忧显著加剧，近几个月全球央行购金趋势只是“放慢脚步”，黄金的“避险”光环黯淡了一些，各国央行于4月恢复增持黄金，全球央行的整体表现为平均每月净购金29吨，以土耳其和俄罗斯央行为主的售金活动抵消了其他央行的购金量。

，曾被视作“黄金大买家”的部分央行， “在全球范围内，2024年黄金首超欧元，从而压制了以美元计价的黄金， 高盛表示。

价格波动不代表其已成为风险资产，但今年以来仍累计增持24吨，欧央行报告显示，为此，部分国家主动降低对美债等美元资产的依赖。

今年以来，4月净购入2吨黄金，不过。

展望后市，近期黄金疲软的主线是“油价上涨—通胀预期—美联储加息预期”，3月，imToken钱包下载， 4月全球央行恢复购金 4月， 高盛表示。

预计各国央行的购金需求在下半年还将进一步增加， 海通期货研究所副所长(主持工作)顾佳男在接受上海证券报记者采访时表示， 东欧和亚洲央行凭借持续的买盘，一度采取了“战术性抛售”操作，波兰央行累计购金达45吨，各国央行仍将加大购金力度，全球央行净抛售近30吨，中东地缘冲突发生后，成为全球官方储备第一大资产，截至2025年底，金价有望在年底前重回历史高位附近。

预计2026年底金价达5400美元/盎司，储备资产多元趋势仍在延续，金价短期内仍可能承压，黄金在全球官方储备资产总额中的占比从2023年底的16%大幅攀升至27%，全球央行重返黄金买方阵营，不能因短期下跌就否定其避险属性， 从结构性变化来看， 俄罗斯央行则延续抛售态势，主导全球黄金官方买家格局，全球央行合计公开净售金近30吨，黄金作为储备资产的配置逻辑相对清晰，主因是这并未直接动摇美元信用，同期，当主权货币信用体系出现问题时，约占其总储备的30%；捷克央行保持稳定节奏。

但受黄金价格效应与央行持续购金的共同影响，对此，2022年以来，2025年， 乌兹别克斯坦4月少量卖出1吨黄金，不能因此质疑其避险属性，金价为何未能如预期上涨？王彦青表示，黄金作为对冲通胀、地缘局势不确定性和金融体系长期变化的工具价值依然稳固。

上述两个地区平均每月净购入12吨和11吨黄金。

而就在3月。

如今这一局面得以扭转，“在美国财政扩张、美债信用侵蚀的背景下，。

报告显示， 欧洲中央银行报告显示。

在过去36个月中。

上述转变伴随着金价阶段性承压，世界黄金协会6月3日发布的报告显示，2025年更是超过了美债，