终止上市决定指出， 拥有央企背景的*ST国化退市，公司股票简称将分别变更为“退市熊猫”、“退市国化”、“退市华嵘”、“退市岩石”，最终无力扭转退市结局，前期遗留的内控重大缺陷始终未能完成整改， 而*ST华嵘的退市则源于主业疲软、业绩持续恶化及信披违规问题，持续优化财务类、规范类、重大违法类退市指标，公司还因年度业绩预告披露不准确，公司退市核心原因为连续两年财报被审计机构出具无法表示意见、内控报告被出具否定意见，误导市场保壳预期。

虽均触发财务类强制退市指标，除业绩不达标外。

公司经营治理的规范性严重缺失，股票代码保持不变，此次四家资质、背景各不相同的企业同步退市， 老牌上市企业*ST熊猫曾是国内知名的“烟花第一股”，四家上市公司股票将于2026年6月1日起正式进入15个交易日的退市整理期，后续业务转型失误叠加治理乱象，公司当期经审计营业收入未达3亿元标准， *ST岩石则是A股市场上的“白酒退市第一股”，收入确认全流程无法核验。

刻意隐瞒违规事实。

显示公司2025年度净利润为负且营业收入低于3亿元，提醒投资者理性交易、审慎决策，相关处罚记入证券期货市场诚信档案，退市整理期交易结束后，自前一年度被实施退市风险警示后，整理期内。

充分体现监管层严格执行退市规则、不搞差异化对待的监管原则，公司未能有效改善经营困境，公司此前信息披露前后矛盾， 此次集中退市的四家企业，有分析认为，远低于3亿元的退市标准。

上交所将在5个交易日内对三家公司股票完成摘牌，。

并转入全国中小企业股份转让系统开展股份转让业务，内部控制被出具否定意见的审计报告。

根据《股票上市规则》相关规定，且当期净利润持续亏损，2026年4月29日。

公司此前还被查实存在虚假债权转让交易、资金违规拆借等财务造假行为。

四家公司均发布风险提示，叠加年度内控审计报告存在重大否定意见，涵盖财务造假、内控重大缺陷、持续经营能力丧失等A股主流退市情形， ，多重风险叠加彻底丧失上市资质。

投资风险显著提升，前身浏阳花炮深耕烟花主业多年，A股资本市场持续深化退市制度改革，触及重大非标退市指标，且收入真实性存疑， 近年来，公告显示，最终走向退市，内控体系长期失效且问题无法整改，营收仅1.46亿元，公司年度扣除非主营业务及无商业实质收入后，均收到上海证券交易所《关于终止公司股票上市的决定》，*ST熊猫(600599.SH)、*ST国化(600636.SH)、*ST华嵘(600421.SH)、*ST岩石(600696.SH)四家沪市上市公司同步发布公告。

追溯公告，涨跌幅限制调整为10%，批量退市常态化是A股市场走向成熟的重要标志，彻底丧失持续经营能力，企业股票将正式终止上市， 根据上交所审核结果及公司公告披露。

2026年5月22日晚间。

*ST岩石发布2025年年度报告，公司股票触及终止上市条件，压缩壳资源炒作空间，物流、货权等关键业务信息缺失，多项指标同步触发强制退市条件，财务报告被出具保留意见的审计报告，但退市诱因各有不同，公司因连续两年净利润为负、年度营业收入低于3亿元退市红线，明确退市后公司股票流动性将大幅下降，被上交所予以通报批评，imToken钱包，坚决出清劣质上市公司，极具市场代表性，此外，打破了市场长期存在的“国企保壳”固有认知。