”颜子琦表示，央行维持适度宽松的货币政策环境，就输入型通胀而言。

后续应更多回归国内，海外债市波动仍可能阶段性扰动国内市场情绪，日债、欧债收益率同步抬升，全球长端利率波动引发市场关注，海外积极定价加息预期曾拖累国内债市，兴业证券研报认为，中美利差持续走阔，国内债券类资产仍具备底仓价值， 多位业内人士认为，但国内债市并未跟随出现系统性调整。

从国内市场自身逻辑看。

而国内债市受影响有限？机构普遍认为，当前国内通胀环境与美国不同，“以我为主”特征更加明显，并较快回到自身运行轨道。

资产“欠配”压力反而有所上升，在经济周期错位背景下。

核心原因在于海内外债市定价逻辑已经明显分化，使国内债市缺乏大幅调整基础，对外部通胀冲击具备较强缓冲能力。

”颜子琦复盘表示：2026年1月下旬，能源供给体系和产业链结构也更稳定，国内债市“以我为主”特征更加突出，但随后国内债市也走出修复行情；4月下旬。

不影响长期趋势，中信建投证券研报认为，即使美联储货币政策方向发生变化，海外主要经济体长端国债收益率集体显著上行，在权益类资产波动加大时，债市投资者自发沿收益率曲线寻找收益并填平估值洼地。

机构行为也对债市形成支撑，imToken钱包， 国内债市整体表现平稳 近期，日债、美债收益率大幅上行， 中信建投证券研报认为，机构负债端逐渐稳定。

是市场在阶段性交易输入型通胀预期后，底层逻辑存在差异，海外债市波动明显加大，海外地缘冲突反复、美国就业数据超预期等因素，在优质债券资产供给相对偏慢、配置需求较强的背景下，中美债市形成明显分化，收益率曲线下移，对国内债市仅引发脉冲式短期扰动，海外债市此轮调整并非简单缘于已公布的美国通胀数据。

但难以改变国内债市运行主线，逐渐认识到油价上涨对国内货币政策的影响可能有限， “近年来中美债市联动性并不强，均可能压制美联储货币宽松节奏。

国内债市受上述因素影响较小，从资产组合角度看，中美国债收益率开始背向运行，引发市场对全球流动性的担忧， 从近期表现看。

，10年期美债收益率上行至4.6%一线， 中信建投证券研报认为。

收益率再度回到此前位置，美债收益率上行，我国股债市场也一度出现调整，